关税担忧冲击美股——纳指重挫2.4%
美国股市在本周首个交易日遭遇重挫，投资者持续消化特朗普总统最新的关税威胁，风险情绪在全球市场明显恶化。道琼斯工业指数下跌1.76%，收于48,488点；标普500指数下挫2.06%，报6,796点；纳斯达克指数领跌，重挫2.39%，收于22,954点。
美国国债收益率大幅上行，延续近期全球债市的抛售走势。2年期美债收益率上升1.1个基点至3.597%，10年期基准收益率跳升7.0个基点至4.293%，创下自去年8月以来新高。此前，日本国债出现大幅抛售，对全球债市形成明显外溢冲击。
尽管收益率走高，但美元承压明显，随着所谓“抛售美国（Sell America）”交易升温，美元指数下跌0.83%至98.57。商品市场方面，关税忧虑叠加哈萨克斯坦主要油田暂时停产的消息，推动油价走高。布伦特原油上涨1.53%至每桶64.92美元，WTI原油上涨1.51%至60.34美元。避险情绪持续升温，黄金再度大涨1.98%，刷新历史新高，收于每盎司4,763.43美元。
市场是否正走向失控式波动？
昨日金融市场波动显著放大，投资者开始重新定价潜在的结构性变化。全球股市普遍承压，黄金与白银双双刷新历史高位，日本债市出现明显抛售，而美国市场则呈现出收益率与美元走势背离的局面——收益率升至多月高位，而美元对主要货币大幅走弱。
接下来，市场走势在很大程度上将取决于所谓的“TACO交易”（Trump Always Chickens Out，意指特朗普最终让步），尤其是在其对格陵兰问题的立场上。若言辞进一步升级，关税规模扩大并引发与欧洲的贸易冲突，昨日的市场波动可能演变为更深层次的“失速行情”；反之，若出现“TACO式”转向，则有望缓和市场波动，并引发近期走势及资产相关性的阶段性修正。
交易员迎来又一个高波动交易日
展望后市，市场仍需为进一步波动做好准备，多位全球政要的讲话预计将持续主导价格走势。亚洲时段宏观数据清淡，但交易员将继续密切关注日本市场在昨日债市动荡后的表现。
欧洲时段，英国市场将率先成为焦点，最新CPI数据即将公布，预计同比涨幅将维持在偏高的3.3%，高于上月的3.2%，料将继续强化英国央行内部鹰派立场。随后，市场注意力将转向瑞士达沃斯的世界经济论坛（WEF），欧洲央行行长拉加德将在早盘发表讲话。
不过，当天最重要的市场驱动因素预计将来自稍晚特朗普总统在论坛上的发言。纽约时段方面，美国将公布成屋签约销售数据，但市场表现仍将高度依赖总统言论带来的即时影响。
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